“很好。”理查德森终于靠回椅背，“数据上看，你们的运营效率不错。但问题也很明显——完全依赖融资，没有任何实质收入。微软的ICQ虽然被你们在功能上超越，但他们有微软的输血，可以烧钱烧到你们倒下。”

“所以我们正在融资。”凌云说，“而且，我们有微软没有的东西。”

“哦？”

“生态。”凌云示意卡莉打开投影仪，幕布上出现星语的架构图，“ICQ只是一个聊天工具。星语是一个平台，我们开放API，允许第三方开发插件。企业可以用它作为协作工具，开发者可以基于它构建垂直应用。微软将来可能也会走这条路，但我们比他们早至少一年。”

理查德森的表情没有变化，但凌云注意到他的手指在桌面上轻轻敲了一下。

“愿景很美好。”理查德森说，“但实现它需要时间，需要钱，还需要运气。互联网行业，死在愿景路上的公司比成功多得多。”

“所以我们选择了高盛。”凌云微笑，“高盛不仅提供资金，还提供资源、信誉、上市通道。我们需要的不只是钱，是合作伙伴。”

这句话让会议室的空气松动了一些，理查德森的嘴角微微上扬。

“那么，让我们谈谈估值。”他终于翻开面前的文件，“你们给出了8.5亿的投前估值。基于什么？”

卡莉接过话头，切换了投影画面。“基于四个维度：第一，市场参照。微软收购ICQ，4.3亿，用户300万，单用户估值143美元。星语用户427万，且活跃度更高，功能更完善，单用户估值理应更高。”

“ICQ的估值包含战略溢价。”高盛的亚裔男性开口了，声音平稳，“微软是为了防守，为了不让竞争对手拿到，这个溢价不能简单平移。”

“但我们也有战略价值。”卡莉切换下一页，“第二，增长曲线。星语过去六个月月均增长率18%，且加速趋势明显，按照这个速度，到年底用户将突破1000万，届时估值至少翻倍。”

“增长可能放缓。”理查德森说，“任何产品都有天花板。”

“第三，生态潜力。”卡莉不理睬，继续切换，“我们预估，星语平台上的第三方插件市场，三年内年交易额可达5亿美元。我们抽成30%，就是1.5亿收入，这还没有算企业版订阅费。”

“预估需要证明。”高盛的一位女性说。

“所以我们需要钱来证明。”凌云接话，“5100万美元，足够我们组建企业销售团队，完善开发者生态，拓展国际市场。十八个月后，我们可以交出第一份有收入的财报。”

理查德森沉默了几秒钟，会议室里只有空调出风口的细微声响。

“假设我们接受8.5亿的估值。”他终于说，“高盛愿意领投，但我们有几个条件。”

小主，

“请讲。”

“第一，跟投权。后续融资，高盛有权按比例追加，保持股权不被稀释。”

“可以。”

“第二，董事会席位。高盛要一个董事席位。”